013年，新三板扩容全国。2019年，科创板在上交所开市，并试行注册制。国内上市渠道拓宽后，改变
过去股权投资机构“两头在外”（海外募资，海外上市、退出）
尴尬格局。2008年全球金融危机后，
国股权投资基金开始由人民币基金主导，外币基金不再重要。
至于可以与z.府引导基金合作“社会资本”，既包括大型企业投资部门，也包括其他资本市场机构投资者。后者也随着21世纪各项改革而逐步“解放”，开始进入股权投资基金行业。比如，在2010年至2014年间，保监会
系列规定让保险资金可以开始投资非上市公司股权以及创投基金。(61)
所以2006年至2014年，国股权投资基金发展很快，大批优秀市场化基金管理机构和人才开始涌现。2014年，境内IPO重启，股权投资市场开始加速发展。也是从这年起，z.府引导基金发展趋势和股权投资基金整体发展趋势开始合流，z.府资金开始和社会资本融合，出现以市场化方式运作财政资源重要现象。z.府引导基金也逐渐成为各类股权投资基金最为重要LP之。
绝大多数z.府引导基金最终都投向战略性新兴产业（以下简称“战新产业”），这是由这类产业三大特性决定。首先，扶持和发展战新产业是国家战略，将财政预算资金形成引导基金投向这些产业，符合政策要求，制度上有保障。从“十二五”规划到“十三五”规划，国务院都对发展战新产业做专门规划，将其视为产业政策重中之重。要求2015年战新产业增加值占GDP比重需达到8%（已实现）；2020年达到15%；2030年，战新产业应该发展成推动国经济持续健康发展主导力量，使国成为世界战新产业重要制造中心和创新中心。在这两个五年规划中，都提出要加大和创新财税与金融政策对战新产业支持，明确鼓励发挥财政资金引导作用，吸引社会资本，扩大投资规模，促进战新产业快速发展。
其次，战新产业处于技术前沿，高度依赖研发和创新，不确定性很大，所以更需要能共担风险并能为企业解决各类问题“实力派”股东。从企业角度看，引入z.府基金作为战略投资者，不仅引入资金，也引入能帮企业解决困难z.府资源。而从z.府角度看，股权投资最终需要退出，不像补贴那样有去无回。因此至少从理论上说，与不用偿还补贴相比，产业基金对被投企业有更强约束。
再次，很多战新产业正处在发展早期，尚未形成明显地理集聚，这让很多地方z.府（如投资京东方合肥、成都、武汉等）看到在本地投资布局机会。而“十三五”关于发展战新产业规划也鼓励地方以产业链和创新协同发展为途径，发展特色产业集群，带动区域经济转型，形成创新经济集聚发展新格局。引导基金成绩与困难
最近几年，在公众熟知很多新技术领域，比如新能源、芯片、人工智能、生物医药、航空航天等，大多数知名企业和投资基金背后都有z.府引导基金身影。2018年3月，美国贸易代表办公室（U
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