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第三章 芒格主义:查理的即席谈话(12 / 22)

现在情况真令人吃惊。所罗门自律和理性程度至少不比其他投资银行差,但到头来,所罗门居然求爷爷告奶奶地想要得到罗伯特·麦克斯韦尔这种人投资业务,这人绰号可是“跳来跳去捷克人”啊。他既然有这个花名,投资银行就不应该去抢着做他生意。

(巴菲特:就在人们发现他跳海那天(由于丑行败露,他跳海z.sha),们(所罗门)把钱汇给他,以交换他正要汇给钱,但他没有付款。所以,们去英国找他几个儿子收账,那真是团糟。们收回应得钱。)(编者注:和其他大多数债权人不同,所罗门最终确实收回款项。正如查理所说:“这是

选择投资管理人员这件事最近变得更难,因为人们发现,有不少共同基金管理人员接受贿赂,出卖他们自己股东利益。

这就像个人走过来说:“们为什不把你母亲杀死,然后瓜分她保险金呢?”很多人说:“好啊,正需要那笔保险金呢。”

他们有许多人觉得自己被冤枉

如果共同基金监事是独立,那就是俄罗斯波尔修芭蕾舞团首席男明星。

对华尔街批评

企业批评

有缺陷激励机制

现在般基金管理系统要求人们假装去做他们做不事情,假装喜欢他们其实不喜欢事情。这种生活方式很可怕,但它能得到很多薪水。

没有增加价值

开放式基金每年收取2%费用,然后那些经纪商让人们在不同基金之间转来转去,多付3%到4%费用。可怜普通基民们把钱交给专业人士,却得到糟糕结果。觉得这很恶心。本来人们买你产品,你应该让他们资产增值。但在这个国家,基金管理人员却只顾着自己赚钱。

华尔街道德缺失

华尔街平均道德水准永远至多只能说是中等……这并不意味着华尔街没有些正直聪明人,其实是有,像今天在座各位,但认识每个人都不得不和他自己公司对抗(为做正确事情)。

过去这些年来,投资银行业道德风气逐渐败坏。许多年前,们花600万美元收购多元零售公司(DiversifiedRetailing),银行对们进行严格而聪明审查。那些银行家关心他们客户,想要保护他们客户。

现在风气是,只要能赚钱,什都可以卖。你能把东西卖掉,你就道德高尚。但这个标准可不够。

所罗门个案研究

这个行业很滑稽,因为从净收益来看,整个投资管理行业加起来并没有对全部客户资产提供附加值。这就是这个行业运作方式。

股票经纪人vs.指数基金

这次年会坐满许多聪明、值得尊敬股票经纪人,他们为客户提供很好服务,在这里很难指责他们。但总来说,股票经纪人表现太差,甚至还比不上指数基金。

认为对于般基金来说,投资指数是比现在通行无借贷股票投资更为聪明投资策略——尤其是在现行做法每年管理费用超过1%情况下。指数基金表现不可能永远都这好,如果几乎所有人都转而投资它话。但它良好表现可以持续很长般时间。

共同基金丑闻

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