在周昶更加
解
美国，“受益所有人”（beneficialowner）没有确定判定标准，关不关联主要看双方协议、聊天记录等，以判定双方是否已经“针对收购达成安排或默契”。
经鸿对于这次申诉结果是信心满满。
果然，几天后，FSA做出裁决，由于申报出现违规，KingsAssetManagement所持有那7.5%股份不具备任何投票权，并且，KingsAssetManagement必须在二十个交易日内卖出它所持有全部SaintGames股份。
这个判决
下来，清辉集团当即宣布不再继续推动对SaintGames收购，再次退出竞购。
“退出”原因很好理解。现在KingsAssetManagement必须卖出那7.5%股份，而现在二级市场上面SaintGames股价明显低于泛海集团要约价，因此，由于“关联”，在KingsAssetManagement不可以将这些股份出售给清辉集团情况下，KingsAssetManagement为利润最大化，它选择必然不是在伦教证交所市
不久后，泛海拿到中英两方所有部门批准，并延长要约期限。至此，要约条件只剩下“至少收购50%+1股股权”。
清辉修改收购要约，删除掉对泛海歧视内容。
紧接着，正当各大媒体全都认为清辉将凭价格胜出时，泛海集团突然之间针对清辉发动进攻。
赵汗青向FSA（英国金融管理局）提出申诉，称，在之前各大对冲基金对SaintGames股份争相购买中，来自澳大利亚对冲基金KingsAssetManagement与清辉存在关联，二者现在共同拥有超过15%SaintGames股份而未按要求进行申报，违反规定。
泛海指出，清辉这个违规行为使得清辉在对SaintGames争夺中占据到有利位置，而这“有利位置”是不公平有利位置。同时，KingsAssetManagement购股完全可算SaintGames股价上涨因素之，清辉极其关联方正推高股价、想逼退泛海。
消息传出，SaintGames股价应声而跌。
泛海集团认为“存在关联”指是，KingsAssetManagement创始人和拥有者同时还有另家基金，而那家基金，正好是清辉集团澳大利亚分公司员工们退休基金，该基金直接管理清辉集团澳大利亚分公司退休账户。
英国对于“关联方”认定与美国等国大不相同，在实际操作当中，非常特殊点是，FSA会将“个公司及该公司退休基金”也算作关联，而这点在其他国家收购中极少出现。
FSA同时规定，某个股东及关联方持有股份超过3%后，每次增持1%时候，必须申报、披露。
与所有国家样，收购者中两方或者多方“关联”是必须公开——两家公司明明存在关联、共同收购股份，可被收购股份公司却不知道他们之间关系，这样是不公平。不过，什
样算作“关联”，各国法律又有不同。
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