村，接触到被日益边缘化
棉花种植者。
随着全球棉花贸易越来越多地由少数棉花交易所主导，棉花帝国内部旧式进口商、经纪商、承购商重要性进
步下降。这些交易所交易不再依赖宗教、亲属或同乡情谊所建立信任网络。相反，交易所是个非个人化市场，任何人在任何时候都可以交易任何数量和质量棉花，现货或期货交割都可以，还可以对尚未发货，甚至可能尚未种植棉花未来价格进行投机买卖。这种棉花交易所迅速遍布全球：1869年，纽约棉花交易所开业，1871年新奥尔良棉花交易所开业，勒阿弗尔、不来梅、大阪、上海、圣保罗、孟买和亚历山大港棉花交易所也相继开业。这些交易所专门从事棉花期货合约交易。
们已经看到，这种“即将抵达”交易在19世纪60年代以前已经零星出现，但现在“期货”开始成为全球棉花贸易主导模式，因为信息在全球传播速度大大加快，特别是由于1866年第条跨大西洋电报电缆铺设。14
这些新兴商品市场是成熟体制。对于霍尔特家族（Holts）和德林克沃特家族（Drinkwaters）这样早在19世纪10年代就曾在利物浦港附近忙着检查从美洲运来袋袋棉花人还有他们诸多同行来说，这种新兴棉花市场是难以想象。现在，贸易高度抽象化和标准化，不再涉及具体实际棉花，各种各样棉花自然品种通过约定准则和合同被分门别类，与抽象资本相对应，使其通用化。
最重要是棉花本身标准化。棉花本身有着许多自然品种，期货交易难以处理它，因此棉花被虚拟成只有个品种——“中级陆地棉”，合同也被标准化为明确指定这品质规格。正如们所看到，这些标准是在美国内战前利物浦棉花经纪人协会确定。19世纪70年代，其后继组织利物浦棉花协会接手
这质量定义和标准执行工作，这是因为利物浦在全球棉花帝国中处于中心地位。棉花分类详细规则以及买卖双方争端仲裁机制，使得前好几代商人知识和信任网络不再那
重要。正如历史学家肯尼思·利帕蒂托（KennethLipartito）所指出：“期货投机有助于将全球供求条件强加于地方市场，从而使整个棉花贸易朝着个单市场理想方向发展，即每等级棉花都有个国际确定单价格。”15
由于全球棉花市场重组，棉花业务迅速增长。1871—1872年纽约棉花交易所交易500万包未来交货棉花（略高于实际棉花收获量），10年后它交易3200万包棉花——是实际棉花收获量7.5倍。全球棉花贸易现在不是为取得实际棉花，而是为投机棉花未来价格走势。这种投机之所以成为可能，是因为棉花交易所有能力为棉花创造个“世界价格”，这价格在所有棉花种植地区和制造中心每天任何时候都被承认。16棉花贸易不再由进口商、承购商和经纪商在整个棉花帝国港口城镇街道上悠闲散步中所决定——现在，工业资本节奏和金融节奏日益主宰棉花贸易。
商人作用减弱，主要是因为他们许多核心职
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