。同时，信用评级机构（CRAs）
兴起看上去提供
个较好解决之道——它们度确实有效。
主要信用评级机构——穆迪投资、标准普尔、惠誉评级（FitchRatings）——借以起家服务都是收集公司借款方公开可得信息，把它们集中在个便利数据包中提供给潜在证券买家。它们在1910年左右起步，也开始分析数据并完成含有全面测量支证券之风险性评级。它们很快就从评估公司安全性扩展到评估公共证券，比如市政证券。1920年代，它们也开始评估外国z.府债券。作为1930年代改革部分，银行被要求资产工具中需有定比例是被有声望代理机构认定为安全（尽管对有声望之代理机构界定直到1970年代都含糊不清）；许多退休金基金、慈善捐款以及其他组织很快也在章程里写入类似要求，保证这类评级活动有个稳固市场。
信用评级机构依赖公开信息，所以从来不能像顶级担保人那样可靠，顶级担保人可以要求在出售借方证券之前先看他们私人数据。然而总体上信用评级机构数据也够用；它们评定结果易于获得，而且覆盖差不多所有上市证券，而不仅是那些顶级担保人证券。重要是，穆迪投资与标准普尔是向那些购买它们信息人收费，而不是对发行证券人收费；这安排消除想把证券安全性评估得高于实际值任何动机。
只要依靠信用评级机构会让大多投资人感到安全（并且让基金管理人感到安全地远离债务），那
从事担保人这个行当——比如罗斯柴尔德家族，他们名头就意味着最高品质，而且假如麻烦遍地开花，他们会竭尽所能阻止违约（并保全自己名声）——就不能赚大钱。这同样缩减购买支由二流机构担保之证券风险，只要该证券获得良好评级，也使投资机构能自由追逐在个给定评估层级之内最大投资收益。（如果支号称AAA证券结果不是AAA，那你可以起诉评级机构。）
因此，个看上去是个优秀保险体制东西，事实上允许担保人和投资者双方从事更大胆行为。与此同时，信用评级机构也在变化。1970年代头几年，美元与黄金解绑。石油输出国组织（OPEC）成立以及美国贸易赤字增长，创造出海外“石油美元”和“欧洲美元”大量聚集。对银行和保证金商号撤销管制规定启动。各式较穷国家开始以高速增长规模借钱，它们指望着推测中原材料价格看涨前景（石油输出国组织成为个成功卡特尔组织榜样，并培育着自然资源取之不竭认识）。所有这些都意味着更多也更五花八门投资产品有待评估；与此同时，便宜复印法和其他新技术使得为订阅信用评级机构刊物信息而付费变难。不久，所有信用评级机构都开始向发行保证金方收费以进行安全性评估。这就是穆迪投资创始人（以及其他人）所警告会危及公司公正性某种东西：如果你想收发行方费用，且发行方想要高评级，那忽视风险及高估安全性诱惑就无法抗拒。正如
们从其他市场——比如以抵押为后盾保证金——获知，
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