第七讲：在慈善圆桌会议早餐会上的讲话（6 / 6）

上涨200%，而企业盈利没有增长，那全部美国企业所有可合理分配利润加起来，尚且没有股票持有者投资成本多，因为这些成本上涨比例跟股票价格是样。只要这种情况延续下去，扣除投资成本之后，全部企业所有者将得不到分钱。而那些摩擦成本制造者所得到，反而比全部合理分配企业利润还要多。到年底，企业所有者若想赚钱，只能将他们持有股份卖给“新资金”提供者。而那些提供“新资金”人由于付出持续高涨投资成本，只能指望股票价格将会无休止地上涨，而股票持有者将得不到任何净利润，除非把股票卖给又批“新资金”提供者。

在许多摩擦成本制造者看来，这种怪异状态是最理想，企业可合理分配利润100%地落到他们手里是天经地义，落到股东手里才是浪费。有些经济学家也会认为这样结果很好，因为这是自由市场结果。但在看来，这种怪异而令人不安现象无疑更像是如下三种东西结合体：(1)贪婪地收取不合理手续费赌场；(2)与明显不适合养老基金参与天价艺术品市场相同宠氏骗局；(3)终将破裂并且可能给宏观经济造成恶果投机泡沫。这种情况很有可能给各种社会文明制度带来极大破坏。

认为要是出现这样局面，哪怕没说那严重，美国声誉也会受到伤害，而且理所当然。