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16 “与日本的战争”(4 / 5)

I计划每年用于研发7200万美元与TI研发预算大致相同,而且低于摩托罗拉公司研发预算。此外,美国z.府本身也积极参与支持半导体,尽管华盛顿资金来自DARPA(五角大楼个部门)。投资初创技术,在资助芯片制造创新方面发挥关键作用。

T.R.里德,《芯片》,第224页。桑德斯认为,硅谷最大劣势在于其高昂资本成本。他抱怨道,日本人“支付6%或7%资本金,而运气好时也要支付18%”。建造先进制造工厂极其昂贵,因此信贷成本非常重要。下代芯片大约每两年出现次,需要新设施和新机器。20世纪80年代,美国利率达到21.5%,因为美联储试图对抗通货膨胀。

《z.府瞄准世界半导体竞争影响》(TheEffectofGovernmentTargetingonWorldSemiconductorCompetition),第67页。杰弗里·A.弗兰克尔(JeffreyA.Frankel),《20世纪80年代日本金融:调查》(JapaneseFinanceinthe1980s:ASurvey),美国国家经济研究局,1991年。家庭储蓄、家庭消费和银行贷款占GDP百分比数据来自data.worldbank.org。相比之下,日本DRAM公司获得更便宜资本。日立和三菱等芯片制造商是大型企业集团部分,它们与提供大型长期贷款银行有密切联系。即使在日本公司无利可图时候,银行也会在很长段时间内通过发放信贷来维持它们生存,而美国贷款机构做法通常是迫使公司破产。日本社会结构倾向于产生大量储蓄,因为战后婴儿潮和向独生子女家庭迅速转变,造成大量中年家庭专注于为退休储蓄。日本不健全社会安全网进步刺激储蓄。与此同时,对股票市场和其他投资严格限制让人们别无选择,只能将储蓄存入银行账户。结果,银行存款充裕,以低利率发放贷款,因为人们手头有太多现金。日本公司债务比美国同行多,但借贷利率较低。

P.R.莫里斯(P.R.Morris),《世界半导体工业史》(HistoryoftheWorldSemiconductorIndustry),IEEE,1990年,第104页。罗伯特·伯格曼(RobertBurgelman)和安迪·格鲁夫,《战略即命运:战略制定如何塑造公司未来》(StrategyIsDestiny:HowStrategy-MakingShapesaCompany'sFuture),自由出版社,2002年,第35页。有这些廉价资本,日本公司展开场无情市场份额争夺战。东芝、富士通和其他公司竞争同样无情,尽管些美国分析家描绘它们合作形象。但有几乎无限银行贷款,它们便能够在等待竞争对手破产过程中承受住损失。20世纪80年代初,日本公司在生产设备方面投资比美国竞争对手高出60%,尽管该行业每家公司都面临着同样激烈竞争,几乎没有人赢利

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