就是由股票价值——也就是公司价值所决定。而公司价值又是由公司盈利情况及净资产决定。虽然股票价格上上下下波动在短期内很难预测,但长期而言定是由公司价值决定。聪明投资者只要在股票价格远低于公司实际价值时候买进,又在价格接近或者高于价值时卖出,就能够在风险很小情况下赚很多钱。
听完这番演讲,觉得好像捞到根救命稻草。难道个聪明、正直、博学人,不需要家庭支持,也不需要精熟公司管理,或者发明、创造新产品,创立新公司,在美国就可以白手起家地成功致富吗?眼前就有这位活生生榜样!那时自认为不适合做管理,因为对美国社会和文化不解,创业也没有把握。但是如果说去研究公司价值,去研究些比较复杂商业数据、财务报告,那却是专长。果真如此话,像这样个不名文、举目无亲、毫无社会根基和经验外国人不也可以在股票投资领域有番作为吗?这实在太诱人。
听完演讲后,回去立刻找来有关巴菲特所有图书,包括他致伯克希尔?哈撒韦公司股东年信及各种关于他研究,也解到芒格先生是巴菲特先生几十年来形影不离合伙人,然后整整花两年时间来彻底地研究他们,所有研究都印证当时听演讲时印象。完成这个调研后,便真正自信这个行业是可为。
两年后,买有生以来第支股票。那时虽然个人净资产仍然是负数,但积蓄些现金可以用来投资。当时正逢1990年代初,全球化过程刚刚开始,美国各行业公司都处于个长期上升状态,市场上有很多被低估股票。到1996年从哥大毕业时候,已经从股市投资上获取相当可观回报。
毕业后边在投资银行工作,边继续在股票上投资。工作第年,有幸全程参与间大公司上市,并得到大笔奖金。可是并不喜欢投行工作,况且发现在投行挣工资和奖金加在起还不如业余在股市上赚钱多,这时才突然意识到,投资股市对而言不仅是根救命稻草、个爱好,甚至可以成为个终生事业。年后,辞职离开投行,开始职业投资生涯。当时家人和朋友都颇为不解和担心,自己对前途也没有十分把握。坦白说,创业勇气同样来自于巴菲特和芒格影响。
1998年1月,创立自己公司,支持者寡,几个老朋友友情客串投资人凑小笔钱,自己身兼数职,既是董事长、基金经理,又是秘书、分析员。全部家当就是部手机和台笔记本电脑。其时适逢1997年亚洲金融危机,石油价格跌破每桶10美元。于是开始大量地买进些亚洲优秀企业股票,同时也买入大量美国及加拿大石油公司股票。但随后股票波动令当年就损失19%账面价值。这使得有些投资者开始担心以后运作情况,不敢再投钱。其中个最大投资者第二年就撤资。再加上昂贵前期营运成本,公司度面临生存危机。
出师不利让倍受压力,觉得辜负投资人信
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