今天
在这里要谈
是美国股市上涨带来所谓“财富效应”。
首先要坦白相告，“财富效应”是学院派经济学研究内容，从来没有上过哪怕
节经济学课，也从来没有通过预测宏观经济变化而赚到分钱。
然而认为，大多数拥有博士学位经济学家低估
基于普通股“财富效应”在当前这种极端情况下发挥威力。
现在每个人都同意两个观点：第，当股价上涨时，消费意愿会跟着上涨，而当股价下跌时，消费意愿也会跟着下跌；第二，消费意愿对宏观经济而言至关重要，然而，对于“财富效应”规模和时机，财富效应和其他效应之间相互关系，包括像股价上涨会促进消费增加，而消费增加则会催动股价上涨这样明显道理，各个专业人士意见并不致。当然啦，即使消费保持平稳，股价上涨也能提升企业盈利，因为股价上涨之后，退休金成本累积也会下降，之后股价趋向于进步上涨。因而，“财富效应”涉及许多复杂数学迷题，尚未像物理学理论那样被理解得清清楚楚，们也没有能力做到这点。
有两个原因使得目前美国股票价格上升造成“财富效应”特别有趣。第，当前大量上市公司股价突飞猛进，而且股价上涨速度比国民生产总值快多，这种情况是史无前例，所以相关“财富效应”肯定也是前所未有惊人。第二，日本过去10年来情况让经济学界感到震惊，使得人们极其担心“财富效应”反向作用引发经济衰退。
日本金融界非常腐败，该国股票和地产价格在很长段时间内涨幅极大，和美国相比，其实体经济增长幅度也很大。但随后资产价格急剧下跌，日本经济蹶不振。在此之后，日本这个现代经济体开始努力地、长时间地将它学到各种貌似正确凯恩斯理论和货币政策派上用场。许多年来，日本z.府不但背负巨额财政赤字，而且还将利率直保持在接近零水平线上。尽管如此，年复年，日本经济依然没有起色，因为日本人消费意愿对经济学家们任何招数都无动于衷。日本股票价格也始终低迷。日本这种前车之鉴足以让每个人坐立不安，假如同样事情在美国发生，财富大幅缩水慈善基金将会抱怨自己生不逢时。有人认为日本糟糕局面在很大程度上是由日本特殊社会心理和腐败造成，们应该希望这种说法是正确。这样话，美国经济才多少有点安全可言。
好，现在假定受股票价格影响消费意愿是很重要课题，而且日本衰退让人感到担忧。那
美国股票价格对经济产生多大影响呢？如果让经济学专家主要依靠美联储收集数据来进行分析，他们结论可能是这样：股票价格拉动消费“财富效应”并没有那大。毕竟，抛开退休金不算，美国家庭净资产在过去10年来增长幅度可能还不到100%，平均每个家庭资产仍然不是很多，而且流通市值可能还占不到扣除退休金之后家庭净资产1/3。除此之外，美国家庭股票资产集中程度高得几乎不可思议，那些超级富豪消费和他们资产是不成比例。不算退休金
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